长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳
随着商业化产品线的拓宽，首次实现盈利的神州细胞（688520.SH）将在控股股东助力下补充弹药。
日前，神州细胞发布定增预案，公司拟向控股股东拉萨爱力克定增募资不超过9亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。
按照发行股份数量上限计算，本次发行完成之后，拉萨爱力克对于神州细胞的直接持股比例将提升至62.98%，谢良志与其一致行动人以直接及间接方式合计控制公司70.86%的股份，控制地位将得到巩固。
长江商报记者注意到，作为一家创新型生物制药公司，随着核心产品销售稳定、降本增效的推进，神州细胞在2024年首次实现盈利。
2024年，神州细胞实现营业收入25.13亿元，同比增长33.13%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）1.12亿元，同比增长128.27%。报告期内，神州细胞的研发投入总额为9.36亿元，占当期营业收入的比例高达37.25%。
不过，由于历史研发投入较大，截至2025年3月末，神州细胞累计未弥补亏损37.6亿元，负债率达到94.25%，公司亟需补充资本金及运营资金。而在获得控股股东资金支持之后，神州细胞的财务风险和经营压力将得到降低。
拟向控股股东定增9亿补流
根据定增预案，神州细胞拟以36元/股的价格，向控股股东拉萨爱力克非公开发行股票数量不超过2500万股，募集资金总额不超过9亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。
直接包揽神州细胞定增，拉萨爱力克对于神州细胞的持股比例将得到提升。
本次发行前，神州细胞的控股股东为拉萨爱力克，实际控制人为谢良志。谢良志直接持有公司 1705.54万股股份，占公司总股本的3.83%，通过拉萨爱力克间接持有公司2.71亿股股份，占公司总股本的60.90%，并与其一致行动人合计控制公司69.22%的股份。
按照发行股份数量上限2500万股计算，本次发行完成之后，神州细胞的总股本增加至4.7亿股，拉萨爱力克直接持有公司股份数增加至2.96亿股，占公司发行后总股本的62.98%，仍为公司的控股股东，谢良志与其一致行动人以直接及间接方式合计控制公司70.86%的股份，仍为公司的实际控制人。
值得关注的是，这也是神州细胞上市近五年以来，第二次计划定增。
2020年6月，神州细胞首次公开发行新股5000万股，募集资金总额12.82亿元，扣除相关费用后的募资净额12.01亿元，分别投入到产品临床研究项目、补充流动资金。
2022年11月，神州细胞完成上市后的首单再融资，公司非公开发行股票1000万股，募集资金总额4.83亿元，扣除相关费用后的募资净额4.71亿元，全部投入到新药研发项目。
截至2025年3月末，神州细胞IPO募集资金已全部使用完毕，前次定增实际投入所涉及使用募集资金项目款项4.73亿元（包括理财收益和利息收益）。
核心产品销售稳定首次实现盈利
在控股股东的助力下，神州细胞将借助本次定增进一步提升研发实力，降低财务风险。
作为一家创新型生物制药公司，神州细胞专注于恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等多个治疗和预防领域的生物药产品研发和产业化。
此前，由于研发投入力度大，而商业化尚未形成规模，神州细胞常年亏损。同花顺数据显示，2016年至2020年，神州细胞净利润分别亏损1214万元、1.41亿元、4.53亿元、7.95亿元、7.13亿元。
直至2021年7月，神州细胞首个产品安佳因上市，公司开始产生销售收入。此后的2022年和2023年，神州细胞研发的安佳润、安平希、安贝珠相继获批上市，并进入国家医保目录。
2025年2月，神州细胞自主研发的安佑平获批上市，进一步丰富了公司在肿瘤治疗领域的商业化产品管线。
随着商业化产品线的丰富，神州细胞亏损面逐步收窄，并在2024年首次实现盈利。2021年至2024年，神州细胞分别实现营业收入1.34亿元、10.23亿元、18.87亿元、25.13亿元，净利润-8.67亿元、-5.19亿元、-3.96亿元、1.12亿元，扣除非经常性损益后的净利润分别为-8.86亿元、-3.96亿元、-6368.05万元、4.74亿元。
对此，神州细胞表示，2024年，公司核心产品安佳因销售稳定，全年销售额达18.9亿元，同比增长6.18%。面对地区及地区联盟集采降价压力，公司借助灵活有效的市场策略，确保重点省份的集采中标和价格调整幅度符合预期，同时加强拓展市场份额，确保营收增长稳定。
与此同时，2024年，神州细胞的另外三款产品安平希、安佳润、安贝珠销售额突破6.2亿元，同比增长499.80%。
此外，在产品销售稳定增长的同时，神州细胞还持续通过控制运营成本、提高研发效率等方式优化管理，实现降本增效。
2024年，神州细胞的研发投入总额为9.36亿元，同比减少23.11%，但占当期营业收入的比例仍高达37.25%。
不过，由于历史研发投入较大，截至2025年3月末，神州细胞累计未弥补亏损37.6亿元。此外，神州细胞的负债率也一直处于较高水平。
因向控股股东进行了6亿元人民币的永续债权融资，截至2024年末，神州细胞的资产负债率由2023年末的122.28%下降至95.89%，2025年3月末其资产负债率依旧高达94.25%，公司亟需补充资本金及运营资金。
而在本次获得控股股东包揽定增之后，神州细胞的资本结构将得到优化，资产负债率将一定程度下降，减少公司财务风险和经营压力。
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